2017年6月11日 星期日

市值超越福特的特斯拉,我們該進場還是觀望?


特斯拉(Tesla,股票代碼:TSLA),
今年的漲勢驚人。
年初至今(截至6/9),
它漲了67.21%,遠遠超過大盤的8.62%,
市值不但超越了福特(股票代碼:F)
和通用(股票代碼:GM),
更逼近BMW,暫居全球車廠市值第四名。
(市值就是「一間公司值多少錢」的意思,
  就是如果有人想整個買下來,他得付的價錢。
  市值 = 股價 x 流通股數)


這間還沒獲利的公司,
市值居然超越百年老廠。
究竟這是泡沫,還是有我們不知道的事?
我們又應該買進特斯拉,
還是離它遠一點?

我們一起來看看...



獲利,從來就不是特斯拉的重點

當然能獲利最好,
可是照特斯拉過去的股價看來,
投資人在意的是營收,不是獲利。

我整理了特斯拉從2012第一季到2017第一季的季營收,
做成曲線圖如下:


從2012年第一季到2017年第一季,
營收上漲了88倍,相當驚人啊。

可是獲利呢?
就不太好看了...
資料來源:CNBC


只有2013、14年有小小獲利而已,
其他年度都虧錢。
所以,如果要投資特斯拉,
獲不獲利就不是重點了。


「沒賺錢居然還能超越福特!?」
但它這幾年都沒賺錢,
卻早就飆了10倍啊...
資料來源:Yahoo Finance



因為特斯拉賭的是一個遠景,
一個「電動車取代汽油車」的遠景。
而且不只特斯拉在賭,
大部份車廠都跳下來玩。
其實,全美的電動車銷售量,
特斯拉還不是老大,
老大是...

美國電動車賣最好的,是通用

下圖是2008年到2016年8月,
美國各大車廠累計的全美電動車銷售量。
可以看到,賣最好的是通用,超過10萬輛。
第二名是Nissan,有97,000輛,
特斯拉排行老三。

既然賣最好的不是特斯拉,
為什麼它漲最凶?
因為,電動車在通用的營收裡,
只是小小一滴水。

2016年,
通用在北美賣了395萬輛車。
(下表的單位是「千輛」)
資料來源:2016通用年報
電動車卻累積了八年才賣到10萬輛....,
真是差有夠多。


而特斯拉雖然排行老三,
可是電動車就佔了2016年營收的80%,
資料來源:2016特斯拉年報

所以,
如果「電動車取代汽油車」的遠景成真,
特斯拉會受益更多。



那麼,
有一天電動車會取代汽油車嗎?
我的答案是肯定的。
為什麼?
讓我們用這個方式來思考...


判斷趨勢的訣竅:第一版陷阱

英特爾創辦人 - 安迪.葛洛夫,
曾透露自己「判斷趨勢」的方式,
這方法寫在「十倍速時代」這本書裡。
(中文絕版啦,強烈推薦大家找二手書來看!)


他說,
任何一樣新科技,
剛出來時必定千瘡百孔,
有一百個值得嫌棄的理由。
大多數人會因為這些缺點,
而輕忽這些新技術。
可是,如果那些缺點都不見呢?
這個新科技會不會顛覆世界?




像網際網路,
剛出來時慢的要死,
隨便開個網站都要一分鐘。
如果當時告訴大家,
以後會有網站把電影都放在上面、
我們不再需要DVD和藍光,
大家會覺得這個人瘋了。
但現在呢?


如果當時,
我們能問自己:
「如果網路快到不可思議,又到處都可以上網,
    這世界會變什麼樣子?」
或許,我們就能想像出網路的未來、
看到些許的遠景。


電動車也是如此。
大家都知道環保很重要,
愛護地球、降低空氣污染,
大家都舉雙手雙腳贊成,
「只要我方便就好。」


這就是電動車現在只賣一點點的原因:
充電站太少,開電動車太麻煩了。
跟汽油車相比,我得更小心電量,
以免沒電卡在路上。
所以,雖然遠大飄渺的環保很重要,
但我更在意出門方不方便,
那還是買汽油車好了。


但如果將來「充電站跟加油站一樣多」呢?
可以想見,到時汽油車鐵定被打趴在地、
淪為玩家的珍品。

而目前看來,
充電站只會更多不會更少,
下圖是各類全美「特殊燃料補給站」近年的數量
資料來源:energy.gov

可以看到,
充電站逐年增加,
尤其是2010年之後更是變多的誇張。
而充電站越多,電動車的餅就越大。
所以各大車廠紛紛研發電動車,
大家都想分一杯羹。
全美電動車的銷售數量也跟著逐年成長:

等充電站多到一定程度,汽油車就會下台一鞠躬。

因此,
電動車肯定會取代汽油車
問題只剩下...


特斯拉能不能撐到那一天?

電動車確定會取代汽油車,
但何時發生?沒人知道。

如果在特斯拉燒光資金前,
或在伊隆.馬斯克腸思枯竭前,
特斯拉能夠轉虧為盈、自給自足,
那它就能在電動車市場搶下一片天 ; 

如果在這之前特斯拉就沒錢用了
那它就淪落到被大車廠收購。

而據最新一季的季報,
特斯拉手上還有40億美金的現金(及約當現金),
資料來源:2017年特斯拉第一季季報

2015及2016這兩年,
現金的淨流出都在7億~9億美金左右。
資料來源:2016年特斯拉年報

所以,除非馬斯克又砸大錢衝產能或者拼研發,
不然在最近四到五年,錢都還夠用。


而雖然電動車遲早是主流,
但到時是誰稱霸電動車業,
卻還言之過早。
誰也不知道,
會不會有哪個大車廠開始認真發展電動車,
然後把特斯拉甩在後面。

因此,
逢低買進特斯拉有點危險,
如果看好它,
還是建議用「創52周新高買進、週線跌破年線賣出」
的順勢交易做法,來抓住大漲、避開大賠。
(詳細介紹請看此文:
 「看好一檔股票、卻有點沒把握時,你可以這樣做



結論就是!

電動車,遲早會取代汽油車,
只是不知道哪天會發生。
而特斯拉能不能撐到那天也是未知數。
如果看好特斯拉,
可以用
「創52周新高買進、週線跌破年線賣出」來進出場。




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